电路如图2-25所示，T1和T2组成复合管作为开关调整器件，该电路也工作于自激状态。调整器件受以μA723为核心的电路控制，反复导通与截止，其周期取决于输入电压、滤波电路及负载的大小。

　　图2-25电路依靠调节脉冲占空比达到稳压目的，属于脉冲宽度和频率混合调制型。具体工作过程如下：
　　误差放大器的同相输人端N-I 1加上基准电压（由片内Ur经外接电阻R1R2得到〉，而反相输人端1NV接到电源的输出端。调整管T2—旦截止，1NV端电压很快应低于N-I端电
　　压，误差放大器放大该电压差，并经Uc端产生使T2导通所需极性的电压。当T2有电流流通时，电感L上的压降使T2集电极电位上升。该变化通过电阻Rf反馈到误差放大器的N-I 端，使加到放大器两输入端的电压差较前更大。
　　上述过程使T2集电极电流增大，集电极电位也进一步增加。就是说由于接入R1而形成正反馈，使调整管T2受误差放大器输出电压的控制。T2—旦从截止移向正向偏置，由于正反馈作用，它就立即达到饱和状态。
　　T2饱和后，其集射压降很小，因此电源的输人电压直接加到滤波电路输人端。电流通过电感L流向电容C及负载，输出电压上升。
　　随着输出电压上升，误差放大器输入端1NV的电位很快高于N-I端，于是Uc端产生—个能使T2集电极电流减小的电压。随着T2集电极电流的减小，集电极电位下降。该电位变化又通过R1反馈到N-I端，形成和上述方向相反的正反馈，调整管T2立即截止。
　　T2截止后，就切断了电源向滤波电路的供电。但流过L的电流不可能立即为零，它通过二极管D继续流通，另外，输出电压靠电容器充电电压得以维持。
　　在调整管截止期间，由前一导通期间存储在滤波器LC中的能量供给负载。随着LC能量的释放，输出电压也下降，电路返回初始状态，调整管又转为导通。