【来源：高工LED旗下《LED研究评论》2013年第12期(总第48期) 记者/赵辉】9月，国内货币市场流动性又现紧张局面，上海银行间同业拆借利率(Shibor)的短期品种全线上涨。截至25日，2周SH IBO R暴涨226个基点至5.862%，1个月SH IBO R暴涨171个基点至6.422%。利率的连续3日跳涨，让市场担心“钱荒”或卷土重来。

今年下半年以来，国内资金市场流动性紧张的局面一直未曾得到缓解，多家银行普遍收紧了贷款。最新消息报道，深圳二套房房贷首付已升至七成，而且只有少数银行还有贷款额度。“钱荒”的消息持续发酵，正在逐渐影响到与之相关的各个行业。其中首当其冲的就是资本市场直接反映出来，近日股市大跌，其中资金从创业板、中小板等带头撤离，带动大盘重挫，不断创出年内新低。

对于实体经济来说，钱荒的影响也在不断扩散。尤其是对于缺乏资金实力的中小企业，影响尤其严重。

进入2013年以来，LED照明需求迅速提升，呈现出了产销两旺的形势，各企业开足马力生产都满足不了需求。面对这样的大好局面，LED产业链上的各环节企业都开始了扩产的步伐，LED设备需求急剧扩大。

对于LED上市公司来说，可以使用原有的募集资金和超募资金甚至是采用增发等方式购置机器设备，而对于众多的中小企业来说，面对向好的销售，却受限于资金，无法快速扩大产能。

对于想要扩大生产规模或者需要流动资金的企业来说，银行贷款手续复杂，而且要求有较高的抵押物，办理时间过长。而民间借贷年利息高达20%以上，资金成本极高。

设备融资租赁慢慢走入企业的视线。

融资租赁助力企业发展

“今年第四季度LED产业整体产值将增长20%左右，而全年LED室内照明产值将同比去年增长110%。”高工LEDCEO张小飞博士表示，“到明年LED室内照明产值增速将会逐步放缓，预计将维持在60%左右，主要是由于室内照明市场规模的基数逐年增大。”

LED照明需求的增长液带动了上中游芯片、封装各个环节的销售。扩产也就成了很多企业近期的头等大事。

“没有钱，再好的项目也白搭。”深圳一家封装企业的老板告诉《高工LED》记者，今年下游照明需求好转，封装器件销售也随之走旺。但目前最关键的是产能跟不上，只能看着机会流失。

这家企业现有封装线8条，准备再扩产4条封装线，但一条封装线差不多要将近一百万的设备投资，再加上铺底的流动资金，至少要五百万才能满足。

“我们的厂房都是租的，无法拿去银行抵押。”这位老板无奈地表示，别说没有合适的抵押品，就算是有了抵押，现在银行对中小企业的贷款也卡的很严，手续很繁琐，等拿到贷款也错失了最好的扩产时机。

这也是许多中小LED企业经营者无奈的感言。

融资租赁在LED行业的推广此时就显得尤为重要紧迫。

“对缺少资金的企业尤其是中小企业来说，采用融资租赁的方式采购设备手续简便，而且到期的还本负担也不重；同时还能享受国家有关采用融资租赁方式租入机器设备享受加速计提折旧的优惠。”已经在深圳开展LED设备融资租赁业务的富银融资租赁(深圳)有限公司电子信息事业部副总经理张高懿告诉《高工LED》记者，目前融资租赁的租期一般在3年，所付出的利息也只比银行贷款高出很小的一部分。

融资租赁又称设备租赁或现代租赁是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。资产的所有权最终可以转移，也可以不转移。

目前融资租赁在国内主要以飞机、船舶及工程设备几大类业务为主，同时也开始逐渐向包括LED在内的电子行业延展开来。公开资料显示，机械巨头中联重科今年三季度末，全款销售比列为30%，采用融资租赁方式的销售额占到了21%。

早期LED行业的融资租赁还主要是跨国公司提供此项服务。

2012年2月9日，全球MOCVD机领头企业爱思强牵手民生金融租赁建立战略联盟，共同在国内开拓MOCVD设备金融租赁市场。

2012年8月广东佛山市经信局在回复佛山市照明灯具协会副秘书长张华关于中小LED企业融资困难的回函中表示，“佛山经信局已推出了‘融资租赁’的创新融资模式，企业可通过分期付款的方式使用设备，租赁期满企业获得设备所有权。一些信用不符而难获贷款的企业，可通过这一模式，解决购买设备的难题。”

而在国家政策层面，近年来也开始积极鼓励企业采用融资租赁的方式购买设备。

“营改增”政策就被视为是融资租赁行业的重大利好。

以往由于租赁行业缴纳营业税，无法开具增值税专用发票，企业通过融资租赁公司采用融资租赁方式租入固定资产，无法抵扣增值税进项税额，既严重阻碍了融资租赁行业的发展，也抑制了生产性企业通过融资租赁扩大投资规模。

在“营改增”政策施行后，租赁公司提供租赁业务可以开具增值税专用发票，租入机器设备的企业可以抵扣增值税进项税额。同时，虽然租赁有形动产适用17%的税率，但对经营融资租赁业务的试点纳税人中的一般纳税人提供有形动产融资租赁服务，对其增值税实际税负超过3%的部分实行增值税即征即退政策，这项规定大大减轻了融资租赁企业税负。

推广尚需时日

“目前LED企业对融资租赁了解还比较少，对融资租赁的好处知晓不多。”张高懿告诉《高工LED》记者，融资租赁作为一种全新的金融工具在国内的普及还不够，很多企业对融资租赁的程序、优势及后期的账务处理并不清楚，这也导致了融资租赁在LED行业尚处在初期的破冰阶段。

近年来，随着LED行业个产业产能过剩情况加剧，LED设备尤其是封装设备也由原来的“卖方市场”转向“买方市场”。再加上过场设备厂商不断涌现，设备的国产化率不断提高，LED设备行业也出现了激烈的价格战。

“LED 封装设备市场波动很大。” 大族光电总经理贺云波表示，由于前期设备厂商竞相追逐产能，现在行业产能过剩，而且产品价格也降到很低的水平。

高工LED产业研究所(GLII)统计数据显示，2012年中国涉及LED封装的企业数量从2011年的1700家增加到1750家。同期中国LED封装设备市场规模为87亿元。截至2012年底全球有近280家LED封装设备厂商，其中国超过200家，数量上占到71.4%，但产值仅占中国需求的36%左右。

由于封装设备供过于求，LED封装设备由于恶性竞争，价格持续下降，有的企业出现增量不增值的异常。高工LED调查显示，2012年中国LED封装设备整体价格下降超过23%，严重减少设备企业的毛利率和销售额。

“由于竞争激烈，目前设备企业也存在着销售困难、收款困难的问题。“贺云波表示，现在很多设备厂家的回款期也超过了半年，导致设备企业资金压力极大。

而另一端，很多中小LED企业则因为缺少资金，无法购置设备扩大规模。

供求之间形成了断层。

张高懿表示，目前LED设备转向卖方市场，对开展融资租赁来说，时机已经成熟，目前最重要的就是需要将融资租赁公司、设备厂商和生产厂家三方聚合在一起。

而融资租赁目前在LED行业还显得较为神秘。很多设备企业和生产企业只是大概知道有这种模式，但是具体怎么操作，需要什么条件，后期存在什么问题还都不够清晰。

融资租赁公司也要考虑生产企业的资金实力以及后期还款能力的诸多方面。

“LED行业的融资租赁目前开展的还不多，设备商和企业都还是观望的多。”张高懿告诉《高工LED》记者，由于目前LED行业产能相对过剩，行业整体盈利状况不清晰，所以富银对LED行业的融资租赁目前还有一定的限制，审核会更加严格。

但张高懿也认为，随着融资租赁的优点被越来越多的企业了解接受，以及LED照明需求的提升，针对LED行业的融资租赁市场大有可为。

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